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由大型科技股主导的“融涨”（melt-up）丝毫没有放缓的迹象。一些专家警告称，这种因羊群效应而导致的涨势最终将大幅回调，也有一些警告称，“2024 年大萧条”可能即将到来。究竟这是夸大其词，还是投资者应注意的警惕信号？
本文将剖析可能预示 2024 年经济衰退的三个关键指标，深入探讨我们是否会在 2024 年陷入经济衰退？
美联储：2024 年不会经济衰退
美联储对于经济前景非常乐观，表示 2024 年“不会出现经济衰退”，主要因为两个因素——强劲的就业增长和强劲的经济增长。
这听起来很有道理，毕竟在上个季度，美国经济增长了 4.9%，而且预计本季度将保持 3.3% 的强劲增速。此外，1 月份的就业报告非常出色，新增就业岗位超出普遍预期。那是不是真的意味着今年不会发生经济衰退呢？
凡事都是一体两面的。虽然美联储可能对经济的未来非常乐观，但其他指标，如收益率曲线倒挂、各州经济放缓、商业地产贷款拖欠等，都是正在闪烁的警告信号。让我们一起探讨，这些指标隐含着什么重要信息。
州经济活动放缓——2024 年经济衰退预警？
2023 年 11 月，一个警告信号灯亮起。追踪美国各州经济活动的费城联储指数（Philly Fed Coincident Indexes）反映出令人担忧的趋势。
在美国 50 个州中，有 30 个州的月度经济活动放缓。更令人担忧的是，放缓趋势持续了三个月之久，平均每个月有 26 个州经历经济低迷。
根据历史经验，每当超过 16 个州经济放缓，美国国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）随后便会宣布经济衰退。
尽管全国 GDP 数据可能是一片积极景象，但各州数据表明，其中或暗藏危机，引发了人们对美国经济健康状况的疑虑。
商业地产贷款拖欠率
利率上升和经济不确定性给看似稳定的商业地产蒙上了一层阴影。
拖欠率，即商业地产的未付租金或抵押贷款，往往会在经济衰退前飙升。拖欠率正在缓慢上升，这是一个令人不安的事实。
这可能是由各种因素造成的，比如杠杆率过高的业主在债务中挣扎，就业市场疲软导致租户需求下降，或两者兼而有之。
尽管全国焦点不在这里，但密切关注商业地产贷款拖欠率至关重要，它们反映了商业房地产市场的健康状况，及其对整体经济的潜在影响，预示可能出现的危机。
“乔希法则” 指标
大部分经济指标关注整体发展，但“乔希法则”关注的是具体细节——那些永久性失业而非被暂时解雇的人。它将这些“失业人口”在过去 3 个月的平均比率与去年的最低点进行了比较。
从历史上看，当这一差异超过 0.20% 时，意味着经济衰退的风险将增加。目前，数据处于令人担忧的近 0.18%。尽管还没有进入衰退，但我们应该关注这些潜在的失业率。
“乔希法则”的 0.20% 标准准确地预测了过去 8 次美国经济衰退，从未出错！究竟历史会重演吗？或是这次不一样？
抱最好的期望，做最坏的打算
投资者不需要为了这些警告信号而恐慌，只要时时关注发展，做好准备即可。以下是您可以采取的步骤：
投资者只需保持警惕，采取相应措施，便可从容地应对经济的不确定性。切记，知识就是力量。做好最坏的打算，即可抵御大部分潜在风险，包括令人担忧的“2024 年大萧条”。
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