继美联储昨日如期加息之后，欧洲央行也宣布加息 25 个基点，其前瞻性指引与美联储一样没有明确方向；同时，媒体报道即将公布利率决议的日本央行此次将会讨论调整 YCC 政策，震惊市场。与此同时，在美联储最新利率决议后首先出炉的美国 GDP 和耐用品订单数据均强于预期。 

欧洲央行再加息，但前瞻性指引模糊 

7 月 27 日，欧洲央行公布最新利率决议，将主要再融资利率、存款便利利率、边际贷款利率三大关键利率均上调 25 个基点，符合市场预期。存款便利利率达到 3.75%，为二十二年来的最高水平；再融资利率达到 4.25%；边际贷款率达到 4.50%。欧央行三大关键利率在不到一年的时间里累计提高整整 425 个基点。 

欧央行在利率声明中指出，预期通胀仍将在长时间内居高不下，关键利率将在必要的时间内保持在足够限制性的水平，以实现通胀降至 2% 的中期目标。此次欧央行利率声明中最大的变化是欧洲央行放弃了上个月对利率峰值的表述。 

欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上再次强调，声明中的措辞变化不是随意或无关紧要的，并表示会对 9 月及以后的决策持开放态度，可能加息，也可能暂停加息，但不会降息。市场将欧洲央行这一利率声明解读为鸽派，欧股持续走高；德国国债收益率上涨；欧元兑美元短线走低至 1.1020，触及两周低点。 

日本央行即将调整 YCC？日元闻声跳涨 

同日，日经新闻报道，获悉日本央行本次会议将讨论调整收益率曲线控制（YCC）政策，让长期利率在一定程度上高于 0.5% 的上限。在此之前，市场普遍预计日本央行 28 日的货币政策会议将按兵不动，保持当前的超级宽松政策。 

报道称，日本央行正在拟议的灵活改革方案是保留日本 10 年期国债收益率的上限，但允许收益率“适度超过”这个上限。这意味着日本央行转为采取更灵活的政策方针。调整 YCC 之后将缓解日元的下行压力。  

日本央行将讨论进一步调整 YCC 政策的消息搅乱了市场。如果日本央行调整 YCC 计划，市场可能会将其视为政策紧缩周期的开始。消息传出后，日元闻声跳涨，迅速抹平跌幅，较日内高位回涨超 1%；美债收益率升幅进一步扩大，基准十年期美债收益率升幅超过 10 个基点，两周多来首次盘中升破 4.0%。 

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