行业动态 | 11 月 26 日，美联储公布 11 月货币政策委员会 FOMC 会议纪要，本次纪要几乎重复了上次在写到讨论货币政策前景时的相关预测表述，相比上次，本次只多了一个词“循序渐进”。特朗普将对来自加拿大和墨西哥的商品征收 25% 关税这一提议，将显著推高美国的消费者价格，打乱了市场对美联储降息的预期。同日，亚马逊海外购入驻京东，京东高开逾 2%；华为 Mate70 系列正式发布。

11 月会议纪要出炉，强调未来降息“循序渐进” 

美联储公布截至 11 月 7 日的最近一次货币政策委员会 FOMC 会议纪要，本次纪要几乎重复了上次在写到讨论货币政策前景时的相关预测表述，相比上次，本次只多了一个词“循序渐进”。 

本月早些时候，美联储下调其基准利率 25 个基点至 4.5%-4.75% 的区间。此前美联储在 9 月份下调 50 个基点，幅度大于以往。新近会议纪要显示，本月初特朗普当选总统后，美联储的风向变了，突然有“多名”决策者支持更循序渐进地降息，而且在讨论决策风险时首次有官员提到暂停行动的可能。

会议纪要还显示，一些官员认为，如果通胀居高不下，美联储可能暂停降息，并将借贷成本维持在限制性水平。如果经济或劳动力市场恶化，降息可能会加速。政策制定者还指出，所谓的中性利率缺乏明确性，这是一个谨慎的理由。此外，美联储官员正在考虑对隔夜逆回购工具的利率进行“技术性调整”。

特朗普关税政策或将推高通胀，影响美联储降息之路 

同日，高盛首席经济学家在一份报告中指出，特朗普将对来自加拿大和墨西哥的商品征收 25% 关税这一提议将显著推高美国的消费者价格。 

此前美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储将在关税和其他财政政策变化的具体细节明朗后，考虑这些因素对通胀走向的影响。目前美国通胀仍高于美联储 2% 的目标，而新的关税提议可能会进一步拉大这一差距，打乱市场对美联储降息的预期。 

会议纪要公布后，金融市场小幅增加了对 12 月降息的押注，并维持此前对明年降息步伐将放缓的押注不变，预计到年中仅会降息一次。此外，交易员们已开始减少对美联储 2025 年降息的预期。 

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