精选研报 | 上周五（1 月 31 日），市场经历剧烈波动，因美国即将实施的新关税政策引发交易员的紧张情绪。对科技行业的忧虑短暂缓解后，市场一度趋于平静，但白宫突如其来的决定打破了这一局面。美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）宣布计划对中国、墨西哥和加拿大加征关税，提振美元，同时引发股市大幅下挫。
标普 500 指数此前一度上涨近 1%，但在消息发布后迅速逆转走势，而美元则跃升至去年 11 月以来的最强单周表现。白宫宣布，自周六（2 月 1 日）起，美国将对从墨西哥和加拿大进口的商品征收 25% 关税，并对中国商品征收 10% 关税。一度有报道称，关税可能推迟实施，导致美元短暂回落，但相关言论很快被驳斥，墨西哥比索与加元也随之小幅下跌。
特朗普在周五（1 月 31 日）的声明中再次强调，未来数月将对钢铁、铝、石油、天然气、制药及半导体等多个行业的商品征收关税，并暗示可能进一步扩大至欧盟。
市场表现
本周，标普 500 指数下跌 1.0%，纳斯达克综合指数跌幅达 1.6%，而道琼斯工业平均指数逆势上涨 0.3%。
以下是上周五（ 2025 年 1 月 31 日）的收盘价：
- 道指报 44544.66 点，跌 337.47 点或 0.75%,
- 标普报 6,040.53 点，跌 30.64 点或 0.50%，
- 纳指报 19,627.44 点，跌 54.31 点或 0.28%，
- 美国 10 年期国债收益率报 4.539%，
- VIX 指数报 16.43 点，升 0.59 点或 3.72%。
专家解析：长期局势不明朗
摩根士丹利财富管理市场研究与策略团队负责人丹尼尔·斯凯利（Daniel Skelly）指出，关税政策带来的不确定性，正引发剧烈的市场波动。“这再次提醒我们，突发事件能以惊人的速度改变市场情绪，”Skelly 表示，“从长期来看，这一局势将如何演变仍不明朗。”
市场反应：股市多空博弈
股市在开盘时一度走高，但随后受到关税政策消息的冲击，迅速转跌。此外，市场早前已对 AI 初创公司 DeepSeek 推出的低成本 AI 模型表示担忧，认为其可能会对科技行业的高估值构成挑战。
富兰克林邓普顿投资解决方案公司（Franklin Templeton Investment Solutions）的马克斯·戈科曼（Max Gokhman）指出，尽管多头试图在震荡行情中维持信心，但持续的不确定性使市场难以企稳。“市场当前的看涨趋势，叠加坏消息引发的抛售潮，让交易变得异常艰难。买方和卖方都面临挑战，在趋势明朗之前，市场可能仍将持续震荡。”
短期展望：或进一步回调
近期交易数据显示，在市场尝试突破新高前，仍可能经历更多的回调与波动。投资者需谨慎应对，关注市场动态变化。
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资料来源：芝商所、彭博社
关于 Gomes James
本评论由金融业资深人士 James Gomes 撰写。他拥有 30 余年的丰富经验，曾在一家著名的美国银行任职超过 20 年。
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