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本周全球央行政策和关键经济数据将成为市场焦点。市场预计美联储将降息 25 个基点，但市场普遍预计特朗普上任后，2025 年利率前景将偏鹰派式降息，从而导致美指走势偏强；与此同时，英国央行可能按兵不动，延续渐进宽松步伐；特朗普的胜选意味着欧元区可能面临关税举措，增添新的经济挑战，另一方面德国和法国政府相继垮台，法国陷入六个月来第二次政治危机。这一切打击了欧元区的信心，区内商业活动正在恶化，而且欧元已经走跌，尽管欧洲央行已明确了更多降息路径，但经济前景依旧疲软；日本央行可能暂缓加息至明年 1 月。 

美联储希望通过降低长期利率为美国经济带来进一步的缓解。然而，11 月份降息后市场的反应曾导致长期利率最初上升。不过，此后 5 年和 10 年期收益率已回到降息前的水平。美国利率的“粘性”可能与美国经济的强劲表现有关，尤其是就业市场仍表现出相当的韧性。然而，通胀居高不下令市场担忧，其再次回升的迹象，可能使美联储在 2025 年进一步降息时更为谨慎，因此，本周 12 月 19 日，市场普遍预计美联储将第三次降息。 

近期，英国经济在 9 月和 10 月连续收缩令人担忧。此外，核心和服务业通胀仍远高于英国央行的目标水平，而工资增长也超出央行的期望。因此，尽管未来可能进一步降息，但在 11 月降息导致的长期国债收益率上升后，英国央行可能暂时选择维持利率不变。市场预计此次会议可能会出现意见分歧，其中大多数人可能倾向于按兵不动。 

欧元区过去一个月经济展望逐渐恶化，一个重要原因是 11 月欧元区疲弱的 PMI 增长指标。因此，本周将公布的 12 月数据尤为重要。如果数据没有明显改善，第四季度 GDP 可能会出现下滑。尤其当下法国和德国的政治动荡，将会对欧元区经济和欧元未来前景造成严重的不确定性。 

美元指数

上周，因美国通胀数据以及潜在的特朗普政府关税威胁，推动美元走强。美联储的利率决定将成为本周的焦点，市场目前完全预计 12 月 19 日美联储将降息 25 个基点。 

• 上周美指多头反攻，预将再次上测关键位置 107.50 一线的压制力度；
• 因此，本周依旧关注周多空分界 107.50 一线；
• 如果美指在 107.50 一线附近承压回落，则依次关注 104.35 和 101.85 两个位置的支撑力度；
• 如果美指力度上破 107.50 一线且将 107.50 一线由压力转换为支撑，则将打开进一步的上行空间，届时依次关注 109.38 和 111.65 两个位置的压制力度。  

欧元

欧洲央行在 12 月 12 日将存款利率下调 25 个基点至 3%，符合市场预期。同时，主要再融资操作利率也下调 25 个基点至 3.15%，这是欧洲央行连续第三次降息 25 个基点，也是今年的第四次降息。然而，欧元的上涨空间可能受到限制，因为，欧洲央行行长表示，官员们曾讨论过降息 50 个基点的可能性。 

• 上周，欧元兑美元低部窄幅震荡于 1.0397 到 1.0607 区间；
• 本周关注周多空分界 1.0607 一线；
• 如果欧元兑美元运行于 1.0607 一线下方，则依次关注 1.0397 和 1.0000 两个位置的支撑力度；
• 如果欧元兑美元企稳回弹并力度上破 1.0607 一线，则依次关注 1.0799 和 1.0940 两个位置的压制力度。  

日元

上周，美元兑日元因避险需求受到支撑，主要原因是地缘政治紧张局势和市场对贸易局势的担忧。然而，由于市场普遍认为日本央行在本周的政策会议上不会加息，美元兑日元的涨势收到一定限制。 

• 上周，美元兑日元再次强势拉升未能延续下行，说明多空在 148.62 到 156 区间展开激烈争夺；
• 但目前多方更具主动性，反扑力度迅疾且强势，本周关注周多空分界 148.62 一线；
• 如果美元兑日元运行于 148.62 一线上方，则依次关注 156 和 161.06 两个位置的压制力度；
• 如果美元兑日元在 156 一线下方承压回落，并力度下破 148.62 一线，届时则依次关注 146.44 和 140.33 两个位置的支撑力度。  

总体而言，汇市波动料将持续，投资者应保持警惕，并及时调整交易策略。Doo Prime《智汇 360》将每周为您提供专业的货币对分析，助您有效应对市场变化。

*本篇评论由“杰思论市”提供

关于杰思论市

资深外汇及大宗商品交易分析师，拥有 16 年跨品种投资组合管理经验，擅长运用波浪理论和反身性理论研究宏观经济对市场行情的影响，对市场行情启动点的把握有独到的判断。

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